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网约车或将成 为纯电车型长期贡献的主力军

【平安证券】

新能源汽车

:1、弱化量方面的硬性指标,重视基础设施和安全性建设;2、新能源汽车 目标中枢下调,增速回归合理区间;3、加大公共领域的新能源车占比,网约车或将成 为纯电车型长期贡献的主力军;3、构建关键零部件供给体系,打造新能源汽车核心竞 争力;4、大力推动充换电网络建设,提升充电便利性;5、氢燃料核心技术公关工程为氢能储运、加氢站、车载储氢等氢燃料电池汽车应用支撑技术;6、2025年自动驾驶 再上台阶,构建车用操作系统核心能力;7、投资建议:建议积极关注新能源汽车三电 等核心零部件、自动驾驶产业链及自主品牌车企的智能化转型以及燃料电池产业链的投资机会。

智能制造

:2020年Q3,我国智能装备行业需求加速恢复,上市公司业绩整体表现亮眼,但也出现了分化。我们认为,短期来看,我国制造业库存周期仍处于上升阶段,智能装备的需求改善仍将持续;长远来看,我国仍处在制造业升级的大浪潮中,工业机器人、激光装备等仍将是成长动力充足、充满投资机会的行业。维持行业“强于大市”的评级, 建议关注上市公司中的工业机器人本体制造商埃斯顿、拓斯达,激光装备制造商大族激光、帝尔激光等;建议关注系统集成商江苏北人、克来机电、今天国际、联赢激光等, 以及工业机器人核心零部件制造商绿的谐波、激光器制造商锐科激光等。

【东吴证券】

传媒

:2020Q3期末,公募基金重仓影视行业上市公司个股8只;重仓影视板块公募基金数为89只;持仓总市 值为36.8亿元,占基金股票投资总市值比例为0.09%;自19Q2最低水平后有所回升。个股方面,中国电影、北京文化新进公募基金影视板块重仓股,欢瑞世纪离开公募基金重仓序列。2020Q3期末,公募基 金重仓游戏行业上市公司个股12只,配置标的范围相对稳定;公募基金中重仓游戏板块个股的基金总数为477只,环比减少420只(或47%), 同比增加239只(或100%);持仓总市值为185.6亿元,环比减少104.7 亿元(或36%),同比增加113.3亿元(或157%);持仓市值占基金股票投资总市值比例为0.45%,环比降低0.42pct。个股方面,完美世界、吉比特、巨人网络被加仓,三七互娱持股总市值仍然为首位。其他重仓个股:芒果超媒、新媒股份持仓情况环比基本持平,中公教育三季度被减仓。

电气设备

:25年电动化目标20%,CAGR高达35%+,符合预期。正式版25年电动化目标20%,21年国家部分重点 公共领域车辆电动化目标80%。国内电动车3年无明显增长,20%目标更加务实,该目标下预期25年电动车销量近580万辆,CAGR35%+,此前《技术路线图2.0》已表明20%电动化目标,符合 预期。电动车将长期走创新驱动、市场主导的路线,有竞争力的车型带 动自主需求提升,20%将成为长期销量托底。9月国内电动车销量13.8万辆,同环比高增68%/26%,爆款新车型如期上量,年底冲量全年预计120万以上,下半年增长40%+,9月开始全面 满产满销,11月中游排产继续环比10%,六氟涨价到10万/吨,Q3三重 拐点明确;9月欧洲销14.6万辆,同比+157%/+66%,大超预期,今年预 计115万,同增100%+,明年上修到180-200万辆,同增60-80%,特斯 拉Q3近14万交付全年50万,明年有望上100万,全球电动化大趋势明 确,明年国内和海外均高增,持续强烈推荐宁德时代、恩捷股份、璞泰来,当升科技、天赐材料、新宙邦、比亚迪、科达利、亿纬锂能、欣旺达等;核心零部件:三花智控、宏发股份、汇川技术等;具备价格弹性:华友钴业,关注多氟多、赣峰锂业,天齐锂业。

【国海证券】

电子

:消费电子、半导体板块最受机构青睐,光学光电子持续回暖。从电子二级板块来看,2020Q3公募基金重仓配比和环比变化分别为电子制造6.22%(+0.25pct)、半导体3.67%(+0.18pct)、光学光电子1.86%(+0.11pct)、元件Ⅱ1.23%(-0.19pct)、其他电子Ⅱ0.20%(+0.09pct)。从重仓个股的持股市值变动情况来看,消费电子龙头歌尔股份、立讯精密表现优秀,分别位列公募基金重仓持股市值增长前两位,歌尔股份公募基金重仓持股总市值增长82.66亿元,参与配置基金个数增加了60只,苹果产业链龙头立讯精密势头依旧强劲,重仓持股总市值 增长71.29亿元,持有基金数增加85个,另外,受益于TV-LCD面板行业景气度迅速回升,全球TV面板龙头京东方A重仓市值增长位列第三。根据电子板块三季报情况来看,苹果产业链龙头、半导体细分领域龙头企业业绩兑现情况良好,有望享受5G换机潮和半导体国产替代加速实现持续快速成长。